政策发布期提振需求预期 能源问题抑制供应
【市场分析】
夜盘沪锌延续日盘走势，继续加仓震荡上行，主要来源于需求端政策的刺激，一方面央妈还是爱我们的，央行发布会要求更加激进，主动释放流动性，进行货币宽松，给市场积极的信心，此外发改委新闻发布会提及一季度重大项目要提前发力，一季度形成实物工作量，从需求端的落实上提供了信心。整个大宗商品多头氛围，尤其是原油、动力煤等能源品种的带动下，价格震荡上行，市场整体市场氛围较好，黑色减产+宏观提振，化工受益于能源大涨，有色国内正向，海外拖累，供应问题较大的铝锌表现明显好于铜，目前整体看仍处于本轮反弹以来的上升趋势中。短期来看，需求端，短期下游大面积开始放假，长期来看政策利多的基本面对锌需求有一定的提振力度；供应端目前欧洲能源价格仍然处于高位区间，国内淡季检修力度较大，供应端淡季累库预计不及预期，但是长期又是矿山投复产周期。
【交易策略】
单边：目前锌价呈现震荡上行的态势，主要来源于供应端的减产和需求端政策的预期，能否持续需要关注这两点是否存在变数。短期来看供需双弱，需求偏弱的地产等行业以及季节性的淡季，供应端海内外产量均有缩减，所以短期的矛盾不能主导大行情。中期来看供需错配，供应端淡季累库可能会不及预期，从而季节性旺季来临时采购压力较大，且政策要求一季度提前释放，存在供需错配的情况。长期来看，仍然是矿山扩产周期，供需基本紧平衡。目前逻辑变量仍然是欧洲能源和国内宏观需求政策的影响，但是目前的价格对后市的乐观需求有较大的透支，关注20日线的支撑作用(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
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