夜盘沪锌再度增仓大涨，资金持续涌入，日盘锌价持续上行，主要逻辑在于对于明年上半年供需错配，货物短缺的一个预期，搭配整个工业品大环境乐观的情绪，多头氛围较为浓郁。目前市场的逻辑在于：供需错配，供应端淡季无法实现累库，上半年伴随需求大概率旺盛而供应不足，所以上半年价格易涨难跌。
供给端：精炼端受制于欧洲地区的高能源价格，目前欧洲天然气价格仍然有反复，电力价格高位，所以对供应端的担忧仍然有反复，减产造成的绝对值产量的减少有实质性影响，低库存的情况下价格仍然难跌。预计淡季累库较低，开春库存预计快速去化，上半年维持紧张的状态。
需求端：需求端只是季节性走弱的话并没有杀伤力，主要在于对开春之后的预期需求进行博弈，一季度的政策端的偏暖，市场较为乐观，包括专项债提前释放，地产项目并购带来的回暖情绪，大基建的预期乐观。央行发布会要求更加激进，主动释放流动性，进行货币宽松，给市场积极的信心，此外发改委新闻发布会提及一季度重大项目要提前发力，一季度形成实物工作量，从需求端的落实上提供了信心。
交易策略：目前逻辑变量仍然是欧洲能源和国内宏观需求政策的影响，目前仍处于震荡上行的通道，关注 20 日线的支撑作用(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
