行情回顾:锌价继续走强,隔夜美债收益率大涨带动美元走强,但原油逼近 90抵消美元压力,宏观做多情绪向好,节前现货需求疲弱,盘面维持小幅正向结构,但总持仓增加,沪伦比值再度走弱至 6.97, LME0-3back 结构小幅扩大至 12.5。
后市展望:短期国内基本面预期渐转好,国内基建提前发力,而供应端根据炼厂1-2 月生产计划,下调 1 季度累库幅度。俄罗斯流向欧洲的天然气仍保持低位,对锌价有支撑,宏观在美债收益率和原油同走强的影响下,外部压力仍有限,而中国政策刺激周期再现,锌价继续处于多方氛围。