行情回顾:锌价冲高回落,主因原油冲高回落,然 LME0-3back 结构继续走阔,沪伦比值再度回到 7 以下,比价不佳令一季度进口承压,同时现货升水持续走弱,总持仓继续增加,锌市博弈热情不减。
后市展望:短期国内基本面预期渐转好,国内基建提前发力,而供应端根据炼厂1-2 月生产计划,下调 1 季度累库幅度。俄罗斯流向欧洲的天然气仍保持低位,对锌价有支撑,宏观市场正在为即将到来的美联储议息会议准备,预计超预期鹰派可能性较小,外部压力仍有限,而中国政策刺激周期再现,锌价继续处于多方氛围。