节前需求疲软,锌价阶段性回调沪锌主力合约周一跌幅1.41%,主要系年前需求疲软叠加市场避险情绪增加所致。宏观方面,国内政策强调稳中有进,上周降息超预期公布,使得市场对于22年锌国内消费继续维持乐观。短期看,节前下游加工企业陆续放假停工,需求表现不佳,国内精炼锌基本面走弱预期兑现,上周社库增加1.05万吨,锌价上方受到较强压力。供给方面,根据SMM调研结果,22年1、2月精炼锌供应并不宽松,同时给予下方支撑。海外方面,欧洲天然气价格近期回落,但价格相比21年年初仍处于较高位置,海外冶炼厂成本压力依旧较大,建议春节期间持续关注海外能源价格变动。预计节前最后一个交易周锌价维持高位震荡,区间在24500-25000,单边操作维持逢回调做多思路,前多单节前可逢高减仓止盈,跨品种套利可考虑多锌空铜。