LME 库存快速去化，沪锌高开高走，目前仍然处于 2H 级别的上行通道，20 日线支撑力度较强。昨夜沪锌高开高走，目前影响沪锌强势的几点因素尚未出现拐点，天然气价格目前仍然维持在高位，国内锌目前供需两弱，但是海外减产带动 lme 快速去库的节奏下外盘强势，国内消费淡季使得价格承压，全球化定价的小品种弹性较大，由于中国仍然是进口大国，外盘弹性大导致进口亏损，保税区货物难以通关流入，进口矿加工费上涨难以覆盖亏损。目前淡季开始累库，需要重点关注库存情况，如果累库正常，那么前期供应减少的预期就会再次验证失效，不管是高价抑制需求还是供应减产不及预期，说明锌供需通过市场再度平衡。如果节后地产、基建发力不足，那么另外一个逻辑就会被证伪，说明政策力度有限，目前来看，尚未看到好转。
但是如果一切如预期一样乐观发展，那么价格会维持高位，但是目前的价格已经透支了需求好的预期，旺季进一步大涨需要更强的缺口来实现，所以这个时候需要关注库存和政策能否有效落地。一方面内盘关注 20 日线的支撑，高位风险较大，宏观经济需求目前来看表现一般，预计两会结束之前北方需求持续受到抑制，单边不建议追高抄底，套利方面，建议轻仓布局远月内外盘反套，逐步做多进口利润。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
