2月7日SMM 0#锌锭均价25330元（10），1#铅均价14850（-325）；LME锌库存154325(-0.4%)吨,铅库存52550(+0.43%)吨；投资建议：昨日沪锌下跌，夜盘震荡。欧洲天然气冬季结束之前电价易涨难跌，冶炼端仍难以改变亏损局面；国内锌冶炼利润持稳于负值，主要是加工费和硫酸价格下跌影响，供给端短期维持偏紧。需求端初端开工率大幅下滑 25%，主要是受春节放假影响；终端需求来看，基建向好叠加房地产政策转变以及竣工支撑，上半年需求预期乐观，上周锌锭社会库存继续小幅增加。目前锌矿仍存在结构性短缺，操作上建议谨慎做多。
