关注节后需求恢复沪锌主力合约周一收报25075元/吨，较前一交易日小幅下跌，也成为节后第一个交易日有色板块唯二下跌品种。宏观方面，节后美指小幅反弹，对锌价形成一定压力。基本面上，沪粤津三地由于节前锌价格走高以及下游放假影响，需求整体偏弱。根据SMM统计的库存数据看，锌锭春节期间数据累库5.74万吨，累库量基本与往年持平，但社库总量高于去年节后峰值，需关注节后下游企业需求恢复情况。此外，如我们节前所分析由于国内政策端的利好，地产拖底叠加基建发力，锌中长期需求预期乐观，但也需要等待市场验证。海外方面，天然气价格继续维持在80欧/kwh附近高位波动，欧洲地区冶炼厂仍受到来自成本端较强支撑，前期减产难恢复，伦锌下方下跌空间有限，或带动沪锌维持高位。
综上，我们认为锌价大概率将继续维持偏强震荡，下方支撑强，建议维持逢低做多或多锌空铜操作。
