基本面变化：
1.供应：
—12月国内精炼锌产量最终仅为51万吨，1月产能恢复预期仍然较弱，预计国内总量维持在51万吨附近，2月预计再下降约1.1万吨，湖南、四川部分再生锌春节停产是主要原因。（偏多）
—节中油价继续走高，俄乌问题尚未得到明显缓解，欧洲气价、电价维持高位，继续威胁欧洲冶炼产能运行。（中性偏多）
2.消费：
—国内节前累库较明显，节后国内锌锭继续累库5.7万吨，两周库存累积增幅58%，相较往年幅度偏高，目前下游消费尚未恢复，累库趋势短期仍将延续。（中性偏空）
3.期货结构及持仓：
—LME库存震荡下行，伦锌Back结构减弱，沪锌延续正向排列。（中性）
行情展望及策略：
对锌而言，货币政策收紧带来的压制同样存在，但相较铜影响偏低。基本面上，节中油价继续走高，俄乌问题尚未得到明显缓解，欧洲气价、电价维持高位，继续威胁欧洲冶炼产能运行，对锌价形成支撑。但国内节前累库较明显，节后国内锌锭继续累库5.7万吨，两周库存累积增幅58%，相较往年幅度偏高，目前下游消费尚未恢复，累库趋势短期仍将延续，价格可能暂呈现为高位震荡，关注后续国内累库及消费兑现情况。
2022年第06周宏源期货锌周报
