夜盘受外盘带动沪锌大幅高开高走，整个有色金属板块大幅增仓上行，夜盘沪锌增仓上行明显，日盘尾盘再度增仓上行，目前整个有色板块的逻辑在于低供应、低库存，这个逻辑在海外LME 市场更为明显，尤其是近期海外机构大力唱多有色金属，极力的鼓吹低库存低供应的现实。今日铜锌的表现明显好于沪铝，主要因素还在于国内需求预期的乐观，今下午即将公布一月份社融数据，市场预期非常乐观，所以对基建很乐观。一月中旬至今，沪锌维持宽幅震荡的局面，围绕 25000 的中枢宽幅震荡，上行通道目前比较稳定，尚未见到拐点，目前的逻辑在于海外能源导致的减产及国内对大基建的乐观预期，目前能源高价尚未解决，需求旺季也还未来临无法证伪，而且现在还是非常乐观的预期，所以目前锌价格维持强势。
供给端：按照 SMM 调研，从国内锌冶炼厂排产情况来看，预计 2022 年 2 月国内精炼锌产量环比减少 3.33 万吨至 48.77 万吨，同比去年增加 3.5%。LME 锌库存近期基本持平，国内库存处于淡季累库阶段，目前看节奏与往年同期类似，需要关注持续性；需求端：目前市场预期良好，尤其是对于大基建的预期非常乐观，但是冬奥会期间，北方地区需求预计表现一般，而且高锌价抑制了一部分需求，淡季累库预计与往年同期类似；成本端：从目前的欧洲电费和国内 TC 看，锌冶炼端的利润较低，在能源价格大幅下调或者冶炼收益明显增加之前，预计锌冶炼的开工积极性都较低，供应短期压力较大；单边：有色共振上行，主要来自于对供应的担忧，对于沪锌而言，目前淡季以炒作预期为主，中短期来看，多头逻辑仍然持续，锌价维持高位震荡的观点对待（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
