加息预期走强 VS. 俄乌局势升级
宏观方面，美国1月通胀数据爆表，使得市场对于加息预期走强，避险情绪相应走强，有色板块周五承压回落。不过，国内方面，目前政策端对基建托底作用较强，中长期看基建对用锌需求拉动维持乐观。基本面看，据SMM调研，由于春节期间湖南等地中小型冶炼厂停产放假，且放假周期较往年更长，预计造成锌锭供应大幅减少。海外方面，欧洲天然气价格近期回落，但价格相比21年年初仍处于较高位置，海外冶炼厂成本压力依旧较大。从库存看，LME锌锭库存已处于历史相对低位，反映海外锌锭供应偏紧。此外，周末俄乌局势升级，俄乌是否会开战将成为近期关注焦点，若局势恶化，或造成欧洲天然气进一步紧张，从而推升欧洲锌冶炼厂生产成本，提振锌价。
近期宏观经济及政治局势或将成为影响锌价的主导因素，预计锌价将维持高位，振幅或有所扩大，暂时建议观望。
