锌市场变动：截至2月11日当周，伦锌价格变动1.12%至3656美元/吨，沪锌主力较此前一周变动0.32%至25500元/吨。LME锌现货升贴水(0-3)变动-10美元/吨至-5.5美元/吨。
锌矿市场：据Mysteel, 锌精矿价格随锌锭价格上涨。从分市场价格来看，济源锌精矿均价为19480元/金属吨，周环比涨幅2.31%；郴州锌精矿均价为19280元/金属吨，周环比涨幅2.34%；昆明锌精矿均价为19580元/金属吨，周环比涨幅2.3%；河池锌精矿均价为19280元/金属吨，周环比涨幅2.34%；西安锌精矿均价为19580元/金属吨，周环比涨幅2.3%；陇南锌精矿均价为19580元/金属吨，周环比涨幅2.2%。华北地区锌精矿加工费4200-4300元/金属吨；西北地区锌精矿加工费3700-3800元/金属吨；西南地区锌精矿加工费3500-3700元/金属吨；华南地区锌精矿加工费4000-4100元/金属吨；华中地区锌精矿加工费3900-4000元/金属吨；东南地区锌精矿加工费4100元/金属吨，预计短期会维持不变。
下游消费：据当周Mysteel调研数据显示，当周全国锌合金各主流市场价格震荡偏强，本周锌合金厂家在本周二才开始陆续开工，在周四才迎来锌合金厂开工高潮。但是下游压铸厂在本周开工不多，部分合金厂表示下游压铸厂预计在元宵节多数才会开工。受制于高企锌价，下游开工也不积极。周四周五成交量小幅有一个上升。锌合金市场本周整体还是一个有价无市的状态。
锌锭库存变动：根据SMM，截至2月11日当周，国内锌锭库存21.53万吨，较此前一周周变化6.84万吨。LME锌库存较上周变化-0.31万吨至15.19万吨。
综合观点：近期沪锌偏强震荡，但需关注美联储3月加息消息对价格的影响。海外欧洲天然气、电力价格高企，导致冶炼厂利润受到挤压，减停产风险因素加剧，对伦锌价格有所支撑。国内方面，冶炼端陕西、广西地区延续限产状态，限产程度根据当地供电情况有所缓解，云南部分厂限产影响有所减弱。消费端，春节后下游企业陆续复工，但市场成交量较少，其中锌合金、镀锌厂家畏高拿货情绪不积极，需求偏淡。库存方面，春节期间国内锌锭持续累库，LME锌锭库存持续下降。价格方面，考虑到消费恢复仍需时间而供应持续受限，预计锌价高位震荡为主，建议以观望的思路对待。
策略：单边：中性。
风险点：1. 流动性收紧快于预期 2. 消费不及预期 3.国内外疫情情况
2022年第07周华泰期货锌周报
