锌市场变动：截至2月18日当周，伦锌价格变动-2.07%至3580美元/吨，沪锌主力较此前一周变动-1.08%至25270元/吨。LME锌现货升贴水(0-3)由上周五的-5.5美元/吨至24.75美元/吨。
锌矿市场：据Mysteel, 当周锌精矿价格随锌锭价格小幅下降。从分市场价格来看，济源锌精矿均价为19294元/金属吨，周环比跌幅0.95%；郴州锌精矿均价为19154元/金属吨，周环比跌幅0.65%；昆明锌精矿均价为19514元/金属吨，周环比跌幅0.34%；河池锌精矿均价为19154元/金属吨，周环比跌幅0.65%；西安锌精矿均价为19394元/金属吨，周环比跌幅0.95%；陇南锌精矿均价为19394元/金属吨，周环比跌幅0.95%。
下游消费：据当周Mysteel调研数据显示，当周全国锌合金各主流市场价格震荡走弱，本周锌合金厂家基本恢复生产，下游压铸厂也在本周三有一个开工高潮。广东市场本周生产恢复较快，整体成交相对于江浙，福建地区更活跃。江浙地区复工复产较慢，部分厂家反馈下游压铸厂工人还没完全到位。
锌锭库存变动：根据SMM，截至2月18日当周，国内锌锭库存23.49万吨，较此前一周周变化1.96万吨。LME锌库存较上周变化-0.41万吨至14.78万吨。
综合观点：近期沪锌偏弱震荡。宏观方面，乌俄紧张局势叠加美国通胀率高企对有色板块形成一定压力。海外欧洲高昂的电力增加了减停产预期，对锌价有所支撑。国内方面，锌矿加工费较节前基本不变，近日内蒙矿山生产受到影响，导致锌精矿产量下降。内蒙地区部分冶炼厂表示因原料采购相对困难，锌锭产量或将低于预期。锌矿供应仍处于紧张局面。消费端，春节后下游企业陆续复工，但市场成交量较少，刚需启动还需些时日，需关注考虑铁矿石价格变动对镀锌商家心态的影响。氧化锌市场成交略有好转，但下游企业尚未完全开工，预计 2月末及3月初方可恢复。锌合金市场订单刚需为主，开工率偏低运行。库存方面，国内社会锌锭持续累库，LME锌锭库存持续下降。价格方面，考虑到消费恢复仍需时间而供应持续受限，但海外供应压力对锌价有一定支撑，警惕海外炼厂减停产消息对市场的刺激。预计锌价高位震荡为主，建议以观望的思路对待。
策略：单边：中性。
风险点：1. 流动性收紧快于预期 2. 消费不及预期 3.国内外疫情情况
2022年第08周华泰期货锌周报
