宏观：1月联储议息会议纪要符合预期，未见更鹰派言论 。国内宏观依旧是以稳增长为主题，国务院总理李克强2月14日主r 持召开国务院常务会议，会议指出继续做好大宗商品保供稳价工作，保持物价基本稳定。俄罗斯、乌克兰地缘政治争端一r 波三折，众说纷纭。多国外交部敦促其公民尽快离开乌克兰，19日七国集团外长在慕尼黑安全会议上就乌克兰危机举行紧r 急会谈，紧张气氛未见缓和。
基本面：截止2月18日，SMM国产锌精矿周度加工费报3750元/吨，进口矿加工费报130美元/吨，与上周持平。我国锌矿进口r 依存度较大，进口矿加工费报价环比连续明显提升，有利于缓解当前矿端偏紧的局面，留意后续进口加工费是否能够带动r 国产加工费。冶炼端近期并无大的变化，国内外精锌供应依旧偏紧，欧洲天然气价格尽管高位回落，但其绝对值仍在高位r ，对冶炼厂的供应仍然构成限制，俄罗斯、乌克兰地缘政治争端亦增大了欧洲能源供应的不确定性。不过，供暖季已过去r 大半，欧洲液化天然气进口量创纪录增加，随着天气渐渐转暖，精锌供应端对价格的支撑预期将渐渐走向松动。国内消费r 端，元宵节后，开工伊始，稳增长预期下由基建加速带来的锌消费增量仍在预期中而尚未落地。
策略：随着供暖季步入尾部，锌供应端当前所面临的限制迎来缓解的预期，供应端对价格的支撑或渐渐趋于乏力。消费端r 可期待之处主要在于国内稳增长政策下，基建加速带来的锌消费增量，不过下游开工伊始，还未形成实物工作量，消费增r 量仍在预期之中。多空交织，锌价近期或以高位震荡为主。
2022年第08周美尔雅期货锌周报
