周内运行区间24800-25800元/吨
LME锌库存减少0.05万吨,降至14.7万吨;国内社库续增,累库仍在延续。欧洲精炼锌冶炼产能瓶颈尚未解除,近期进口矿加工费快速上调动力来自市场挤兑,后期精炼锌产能能否重启需进一步观望。维持一季度国内精炼锌累库10万吨的判断,二季度国内将转为季节性去库,考虑过去六个月低进口量和保税区的低库存,back结构可能扩大,中长期维持锌价一季度末二季度初见顶判断,周内运行区间24800-25800元/吨。