基本面:俄乌冲突加剧,市场避险情绪升温。国内保持温和稳健的货币政策。供给方面,随着北方逐渐降温,北方地区矿山即将进入停产季,国内冶炼厂目前价利润尚可,开工积极性未受到明显影响,限电制约了部分炼厂开工。海外矿供应整体扰动有限,目前按照海外矿TC进行冶炼,炼厂收益不高,所以,海外矿TC难以走低。需求方面,下游复工较晚但中长期预期较好。市场现货流通量未增,下游订单较弱,贸易商长单交投为主。截止2月23日,LME锌库存为146200吨,日减450吨。
持仓:沪锌2204合约前20名多头持仓92275手,增加3762手,空头持仓87054手,减少887手。
策略建议:海外减产支撑外盘价格,回调后或维持区间震荡。
风险因素:需求远不及预期。