宽幅震荡，主力关注25500压力
【现货】3月1日，SMM0#锌25090元/吨，环比+70元/吨，对主力升水5元/吨，环比持平。
【供应】2022年1月SMM中国精炼锌预计产量51.76万吨，环比增加0.43万吨或环比增加0.83%，同比减少4.56%。预计2022年2月国内精炼锌产量环比减少6.46万吨至45.3万吨，较1月大幅减少，同比去年减少1.82万吨或3.87%。2022年1~2月精炼锌累计产量为97.1万吨，同比去年同期减少4.23%。
【需求】冬奥会结束后，下游复工。2月25日当周，镀锌开工率为65.13%，周环比上升13.59个百分点；压铸锌合金开工率65.67%，周环比上升25.15个百分点；氧化锌开工率41.8%，周环比下滑1个百分点。下游复工复产后多以消耗节前原料为主。
【库存】2月28日，国内七地社会库存28.35万吨，较上周五增加0.71万吨
【逻辑】加工费低位，原料供应紧张。部分炼厂春节期间放假，预计2022年2月国内精炼锌产量环比减少6.46万吨至45.3万吨。冬奥会结束后，下游缓慢复工，但多以消耗前期订单为主。主力关注25500压力。
