周三沪锌震荡上行，较前一交易日上涨2.16%。现货端，上海0#锌主流成交于25350~25400元/吨，0#锌普通对2204合约报贴水50-60元/吨；广东0#锌主流成交于25340-25385元/吨，报价集中在对沪锌2204合约贴水75-65元/吨；天津市场0#锌锭主流成交于25250~25370元/吨，0#锌普通对2203合约报贴水90~120元/吨附近。
欧美金融制裁俄罗斯，俄乌第一轮谈判结束，局势有所恶化，能源价格大幅上行。LME库存持续下滑，现货紧缺使得欧洲现货升水高位。国内各地区3月锌矿加工费谈判陆续开始，陕西、云南、广西、湖南等多省冶炼厂，计划国内锌矿加工费环比不变；内蒙地区2月加工费未调整的企业会在3月谈判中下调加工费至3800元/金属吨左右。消费端，当前的消费水平远不及节前预期，无论是库存持续的累库还是各地现货市场的疲弱表现，都加剧了资金的悲观情绪，国内需求复苏情况仍待观察，关注库存何时能够迎来拐点。
整体来看，锌价呈外强内弱格局，若后期欧洲天然气供给出现大的减量，将推动电力价格上行，可能引起炼厂进一步减产。预计短期锌价高位震荡，建议暂时观望。
