近期在冬奥会和两会背景下，国内部分矿山受到管控，开采和复工受限，周度锌精矿加工费下降100-200元/金属吨不等，进口加工费也有上涨之势。据Mysteel，上周主流港口锌精矿库存为20.2万吨，相对适中。本周一SMM七地锌锭库存总量为28.35万吨，较周五增加7100吨；上期所锌库存增加6386吨至17.27万吨，期货库存增加3596吨至10.85万吨，库存水平略偏高，不过增速放缓；LME锌库存减少3375吨至14.44万吨，略偏低，现货升水3月期货在20附近。据SMM调研，上周镀锌企业基本复产，但整体终端复工有所延后；压铸锌合金开工继续提升，整体产量呈恢复性增长，销售亦有改善，成品库存去库；上周氧化锌企业开工率下降1%至41.8%。
俄乌冲突引发对欧洲天然气供应的担忧，进而影响海外冶炼企业的开工，矿端供应恢复也较慢，国内精炼锌短期增量也比较有限，国内库存增长速度放缓，LME库存略偏低，需求端尚可；短期锌价或震荡偏强。
