乌俄危机升级，能源供应引市场忧虑，暂观望
【现货】3月3日，SMM0#锌26070元/吨，环比+730元/吨，对主力贴水105元/吨，环比-10元/吨。
【供应】2022年1月SMM中国精炼锌预计产量51.76万吨，环比增加0.43万吨或环比增加0.83%，同比减少4.56%。预计2022年2月国内精炼锌产量环比减少6.46万吨至45.3万吨，较1月大幅减少，同比去年减少1.82万吨或3.87%。2022年1~2月精炼锌累计产量为97.1万吨，同比去年同期减少4.23%。
【需求】冬奥会结束后，下游复工。2月25日当周，镀锌开工率为65.13%，周环比上升13.59个百分点；压铸锌合金开工率65.67%，周环比上升25.15个百分点；氧化锌开工率41.8%，周环比下滑1个百分点。下游复工复产后多以消耗节前原料为主。
【库存】2月28日，国内七地社会库存28.35万吨，较上周五增加0.71万吨
【逻辑】加工费低位，原料供应紧张。部分炼厂春节期间放假，2月国内精炼锌产量环比减少6.46万吨至45.3万吨。乌俄危机升级，市场担心欧洲能源供应持续紧张危及精炼锌供应，锌价高位震荡。
