维持观望
上周五,上海市场0#锌主流报价对沪锌2203合约报贴水70-50元/吨;广东市场0#锌主流报价对沪锌2204合约报贴水75-60元/吨;天津市场0#锌主流报价对沪锌2203合约报贴水150-100元/吨。受内外比价和移仓换月成本影响,进口矿和国产矿加工费出现分化,但整体矿供应仍偏紧,冶炼厂利润修复,叠加前期放假停产或检修的企业陆续复产,料3月精炼锌产量约52.9万吨;消费方面,今年新增专项债发行速度加快,基建对于消费的带动存在些许想象空间,但要谨慎乐观。
上周,国内精炼锌社会库存增加7800吨。能源价格大涨引发市场对海外精炼锌供应的担忧,进而推动伦锌持续上涨,但目前国内精炼锌库存偏高,且暂未见累库拐点迹象,下游的消费表现仍需观察,建议维持观望。