地缘政治推升海外天然气价格,叠加海外锌矿加工费回升,高电价对炼厂利润的侵蚀,欧洲炼厂进一步减产概率走低。俄乌激战,欧洲能源供应进而精锌供应不确定性陡增。下游加工企业由于环保等原因节后复工受到影响,叠加高锌价背景,企业采买态度谨慎,上游挺价意愿不强。俄乌局势反复也增添了宏观面的不确定性,也引发市场对锌供应的担忧,扩大锌价波动幅度,维持震荡思路。