根据SMM，进口锌精矿周度加工费环比再增25美元/吨，至165美元/吨，进口矿宽松趋松愈明显，不过国产矿加工费仍旧维持在3750元/吨的绝对低位，后续弱进口矿加工费能保持连续回升，或可带动国产矿加工费向上，潜在利空。当前下游疲软，叠加在外盘带动下，锌价高企，下游采购意愿低，社会库存仍在累积，迟迟未见库存高点，无论是累库幅度，还是累库时长均超出预期。因此，当前接近26000的锌价下，就国内基本面而言，利空明显。但俄乌局势前景不确定性极大，欧洲天然气价格大幅超出前高，欧洲能源供应及精锌供应的前景风险激增，LME锌明显强于沪锌。一句话概括近期锌的基本面，即：内外基本面劈叉，国内的利空被外盘强大的升力所掩盖了。
操作方面，战争前景难以预期，短期内仍有被外盘拉动向上的可能，多空博弈下波动剧烈，短期建议观望，中长期可待俄乌局势较为明朗后偏空对待。
