今日沪锌指数增仓 1.18 万手至 26.74 万手，上涨 695 元/吨或 2.69%，今日最高点突破 27000 元/吨，逼近前高。最近锌的逻辑是能源断供的预期上，天然气价格和原油价格继续上行，欧洲电费价格也达到了新的高度，市场对欧洲地区锌冶炼厂亏损减产的预期带动 LME 锌价走强，虽然国内弱势，但是锌在内外价差打开出口窗口的前提下，被动跟随上涨，目前尚未看到出口的迹象，欧洲地区锌冶炼产能占全球的 16%，所以这部分量的缩减会导致市场极度的担忧供应紧张。供应方面，国内冶炼厂三月份投复产较多，供应端修复，二八分成促使国内冶炼厂利润修复，且社会库存高于往年同期水平，国内供应端表现并不利多。需求方面，锌价连续上涨抑制了下游企业的采购需求，但是上周也有部分下游担忧进一步上涨提前点价采购，以刚需采购为主，市场整体成交情况一般，目前需求整体还是偏弱，尤其是今天大涨后下游需求直接进入冰点，但是市场预期两会之后基建的预期开展较好，所以在成本驱动叠加后市预期的大逻辑下，锌价易涨难跌。
短期逻辑以海外能源及电费高价抑制供应生产为主要逻辑，在当前进口利润亏损逼近 5000 元/吨的前提下，内盘也会被迫跟涨，维持强势；套利方面，远月内外盘反套回归做多进口利润或者锁定出口利润机会非常好，有现货渠道的企业可以尝试，在局势尚不明了的情况下，不建议虚盘操作。
