能源价格小幅回调但仍居高位，成本端尚有支撑。据Mysteel，上周主流港口锌精矿库存为15万吨，环比减少|1.4万吨，近期降幅较大。2月SMM中国精炼锌产量预估为45.84万吨，环比减/少5.92万吨（11.43%），同比减少|2.72%；前2个月累计产量97.6万吨，同比减少3.7%，预计|3月产量恢复至52.85万吨。上周SMM七地锌锭库存总量为|28.52万吨，较前一周增加1000吨；上期所锌库存增加2084|吨至17.37万吨，期货库存增加1.09万吨至12.19万吨，处于偏高位置；LME锌库存减少1825吨至14.07万吨，现货由升水转为贴水20左右。
据SMM调研，上周镀锌开工再度下行，销售不畅，成品库存压力较大；氧化锌企业开工率为57.1%，较上周上升6.3%能源价格高位使得成本端仍有支撑，不过国内精炼锌产出将恢复，库存也处于往年同期高位，LME现货转为贴水状态，需求端表现并不突出，短期锌价或将震荡为主。
