价格回落后下游补库 关注需求是否可持续
【市场分析】
昨夜沪锌低开低走，持仓较为稳定，整体跌225元/吨或0.88%至25350元/吨，俄乌局势加剧了市场能源担忧，短期内欧洲电价虽然自高点回落，减缓了欧洲地区减产的压力担忧，同时在海外消费仍显强劲的情况下，外强内弱格局进一步凸显。目前逻辑在于海外产业成本支撑的逻辑和国内宏观需求预期的逻辑主导，再加上交易层面的情绪化行为和LME流动性的危机，价格暴涨暴跌；
基本面方面，供应端国内3月份产量确定性的将会大幅增加，矿山高利润刺激国产锌增产，进口矿加工费虽然上行修复，但是仍然偏贵，前期部分货源转出口后目前暂时告一段落；需求方面，近期中游开工恢复较好，但是镀锌环节弱于去年同期，近期价格回落后终端补库积极，但是2月份社融不及预期，地产情绪尚未扭转，基建尚未在微观层面发力，当前疫情再度来袭，或许对市场产生负面的影响。
【交易策略】
从周线走势来看，锌大级别上来看，吊颈线有见顶的迹象，而且最近几日资金大幅减仓流出，说明后期的单边行情较为不确定，资金选择观望，进入垃圾交易时间阶段。从日K来看，目前锌价仍然处于上行通道，支撑点位目前在25100附近，周线级别的支撑位在23500附近。
价格回落后下游需求恢复较好，对价格再度起到支撑作用，但是在基建需求尚未有起色和地产依旧弱势的背景下，没有事件性冲击的话很难大涨，短期以震荡的思路操作；套利方面，进口利润大幅修复，目前亏损3000元/吨，前期远月内外盘反套回归做多进口利润或者锁定出口利润可以继续持有
