今日沪锌低开低走，再度减仓震荡下行，沪锌指数跌 260 元/吨或 1.02%至 25315 元/吨，盘面表现仍然弱势。今日社会库存基本走平，七地微增 0.05 万吨至 28.57 万吨，其中上海市场，到货相对稳定，但受下游复工节奏并未有较大改善的情况下，库存仍旧累库；广东市场，去库幅度仍在，但由于到货小幅增多，整体仍小幅类库；天津市场，市场到货量相对正常，在消费持续转好的情况下，库存录减。
受周末疫情发酵的影响，目前市场情绪较为低迷，尤其是黑色系金属受到影响较大。基本面方面，供应端国内 3 月份产量确定性的将会大幅增加，矿山高利润刺激国产锌增产，进口矿加工费虽然上行修复，但是仍然偏贵，前期部分货源转出口后目前暂时告一段落；需求方面，近期中游开工恢复较好，但是镀锌环节弱于去年同期，近期价格回落后终端补库积极，但是 2 月份社融不及预期，地产情绪尚未扭转，基建尚未在微观层面发力，当前疫情再度来袭，或许对市场产生负面的影响。
从周线走势来看，吊颈线有见顶的迹象，而且最近几日资金大幅减仓流出，说明后期的单边行情较为不确定，资金选择观望，进入垃圾交易时间阶段。从日 K 来看，目前锌价仍然处于上行通道，支撑点位目前在 25100 附近，周线级别的支撑位在 23500 附近。价格回落后下游需求恢复较好，对价格再度起到支撑作用，但是在基建需求尚未有起色和地产依旧弱势的背景下，没有事件性冲击的话很难大涨，短期以震荡的思路操作；套利方面，进口利润大幅修复，但是目前仍然亏损 3500 元/吨，前期远月内外盘反套回归做多进口利润或者锁定出口利润可以继续持有。
