3月14日SMM 0#锌锭均价25460元(-40),1#铅均价15100(25);LME锌库存140525(-0.14%)吨,铅库存38275(+0%)吨;投资建议:昨日沪锌小幅下跌,夜盘小幅下跌。近期伦镍非理性波动导致交易所干预,欧盟仍未禁止进口俄原油,原油回落,国内疫情多点复发,对下游恢复有所影响,导致沪锌短期受到一定压力。当前欧洲天然气价格易涨难跌,冶炼端仍难以改变亏损局面,供给端短期维持偏紧。需求端初端开工率节后缓慢恢复,对市场有一定拖累,且目前国内疫情多地复发,对需求也有一定影响;中期来看,基建向好叠加房地产政策转变以及竣工支撑,上半年需求预期乐观,上周锌锭社会库存出现小幅下跌,库存拐点或将出现。目前锌矿仍存在结构性短缺,操作上建议谨慎做多。