周四沪锌主力2205合约日内震荡偏强，夜间低开震荡，收至25385元/吨，涨跌幅持平。伦锌横盘震荡，收至3835美元/吨，涨幅达0.7%。现货市场：上海0#锌主流成交于25340~25420元/吨，0#锌普通对2204合约报贴水30~10元/吨。由于疫情影响，下游企业长单接货为主，对于散货接货意愿极差，市场交投清淡，成交极差。美国至3月12日当周初请失业金人数21.4万人，预期22万人。欧元区2月CPI终值同比上升5.9%，续创纪录新高。英国央行加息25个基点至0.75%，符合预期，此次为连续第三次加息。Nyrstar公司称接下来几周，今年一月减产的Auby锌冶炼厂（位于法国17.2万吨/年）将会控产运行，不过当前电价令其位于欧洲的冶炼厂仍无法满产运行。昨日LME库存减175吨至144025吨。
基本面看，3月检修企业逐步复产，精炼锌产量或环比增7.02万吨至52.85万吨，供应端修复。初端需求恢复较慢，近期各地疫情再起，运输不畅影响生产，加之终端订单较少，镀锌企业利润出现倒挂；氧化锌企业受终端稳定恢复而开工率回升，需求端维持强预期弱现实格局。
整体看，美联储加息正式落地，加之俄乌双方已准备好有条件停火撤军计划，宏观不确定性因素降温。新星重启部分炼厂，但当前高电价依然制约恢复进度，随着采暖季临近尾声，能源支撑逻辑将不断减弱。近期市场关注点转向国内消费，多地疫情爆发降低消费预期。目前市场仍在评估本轮疫情的影响程度，短期锌价缺乏确定性指引。不过，伴随着锌价高位回落，下游采购情绪改善，国内累库放缓，叠加出口利润丰厚，库存拐点或临近，加之国内财政刺激政策预期仍较强，锌价进一步下行空间有限。
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