基本面:俄乌冲突加剧,市场避险情绪升温。供给方面,随着北方逐渐降温,北方地区矿山即将进入停产季,国内冶炼厂目前价利润尚可,开工积极性未受到明显影响,限电制约了部分炼厂开工。海外矿供应整体扰动有限,目前按照海外矿TC进行冶炼,炼厂收益不高,所以,海外矿TC难以走低。需求方面,下游产业整体复苏较慢,2月开工率较低,房地产需求乏力,终端消费兑现仍需时间。截止3月16日,LME锌库存为144200吨,日减225吨。
持仓:沪锌2204合约前20名多头持仓64070手,增加1516手,空头持仓61545手,增加2198手。
策略建议:市场炒作情绪消退,锌价或重回此前区间震荡。
风险因素:需求远不及预期。