【市场信息】；现货锌市场报价0#锌在25250-25400元/吨之间，1#锌在25200-25350元/吨之间。对比沪期锌2204合约0#锌贴水80至升水70元，1#锌贴水130至升水20元，沪期锌2205合约0#锌贴水75至升水75元，1#锌贴水125至升水25元。
【投资逻辑】: 海外方面，法国Audy冶炼厂将于未来几周内复产，但是由于能源价格高企，目前无法恢复至满产状态。其中法国政府将承担企业增加的天然气和电力支出的一半以上，以帮助企业消化原本可能遭受的损失。就当前欧洲电价来看，冶炼厂亏损仍然较大，若没有其他帮助下，其余冶炼厂短期复产的概率并不高，能源问题仍然可以提供海外基本面支撑。国内方面，进入3月，随着国内精炼锌产量同环比大增，当前国内消费受疫情影响持续低迷，但由于企业长单和刚需采买，本周出现库存去库。后期观察国内随着基建的提振带动需求恢复程度和库存去化持续性。
【投资策略】: 当前锌价逐步回归基本面，目前建议观望，后续需要关注欧洲天然气价格变化以及国内消费落地情况，待局势稳定后布局内外反套机会。
