现货采购维持低迷 能源的扰动短期难解
【市场分析】
昨夜沪锌震荡整理，偏弱一些，昨夜天然气价格略有下跌，英国天然气跌6.65%至259.04便士/萨姆，但是仍然维持高位；昨夜北约峰会发表声明集体增加军费开支至GDP的2%，并且对东欧地区增加军事基地，对俄罗斯对抗进一步升级（美国的目的进一步实现，可以大幅增加国内军火订单），俄罗斯此前则宣布对不友好国家实施天然气卢布结算，美国计划冻结俄罗斯1320亿美元的黄金储备，双方的博弈还在继续，大国博弈，小国遭殃，美俄争斗使得欧洲、乌克兰地区享受了高昂的能源成本和大概率的粮食短缺，所以能源短期之内预计维持高位，间接导致高耗能金属的供应有不确定风险，短期难以缓解；
最近锌价维持高位，背后的核心驱动在于欧洲地区能源高价带来的一系列影响，主要是在供应端发生作用。后市的逻辑演变主要是看当前的供需基本面是进一步催化还是被解决来分析：供应端，现在高的能源成本一方面导致欧洲地区精炼锌发生亏损，导致产量受到制约，另一方面，外强内弱的价差导致国内进口锌精矿的加工处于亏损的境地，导致国产矿加工费承压，对后市的冶炼端也带来压力，所以供应端的压力只要欧洲能源问题不解决就会持续，根源还在于全球能源的紧张，俄乌冲突是催化剂，目前来看，地域争端博弈还在持续，能源问题短期难解决，所以这方面的扰动会持续存在，直到看到战争预期缓解；需求端：目前整个需求弱势，国内库存维持在高位，有疫情影响开工的情况，也有地产终端实际上还是很弱的情况，基建的微观需求也尚未全面开展，整体偏弱，供需双弱。那么疫情结束之后可能会有很好的起色，所以需求是强预期弱现实；整个大的周期来看，有色金属锌的矿山投产还在继续，2022年计划的有将近40万吨，但是再生锌投产因原料问题会受到制约，所以全年度大概率维持紧平衡的情况，但是长期逻辑并不适合指导短期的逻。
【交易策略】
单边：短期核心驱动来自于能源带来的成本支撑，还是要具体看事件的驱动，整体受能源的影响起伏，目前内外价差导致供应困扰仍然存在，需求端北方开工仍然较弱，疫情导致国内供需双杀，所以预计后面几个月价格会维持在高位，在25000~28000的区间内震荡偏强；
套利：进口利润亏损目前4600元/吨，可适当布局内外盘远月的反套做多进口利润回归，但是目前外盘更显强势，需要注意资金安全（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
