一、本周观点
1、周末G20峰会中美谈判传来利好，安抚市场情绪2、中国方面，据机构统计国内多家房地产公司密集获准发行大额融资，宏观方面的利好或将提振市场风险偏好
3、本周伦锌库存继续流出，库存低至11万余吨，激起0-3back推高至历史峰值，这也从侧面显示出市场对于低库存的自信
4、本周保税库存有所增加，眼下中国市场即将进入消费淡季，但源源不断流至保税库的货物流显示市场对于明年中国市场存在进口需求抱有信心5、现阶段看，全球显性库存已低至27万余吨，即使矿已经处于宽松状态，但在中国冶炼问题的背景下，低库存将维持下去，因而令价格更容易受到边际变量的影响6、预计现阶段锌价易涨难跌，伦锌核心运行2400-2700美元/吨，沪锌主力1901合约核心运行20000-22000元/吨。
二、重要数据
1）产量：10月国内生产电解锌50.1万吨，1-10月累计生产465.2万吨，同比下降3.1%2）TC：锌精矿加工费继续走高，国产锌精矿主流加工费在4800-5600元/吨，进口加工费报至145-165美金
3）现货：上海市场对1812合约升水自周初的升160附近推高至220-260，广东市场由于库存相当低，升水对1901推高至900以上
4）比值：3月比值落于8.07-8.13之间，现货进口亏损一度扩大至1500元/吨附近5）库存：伦锌库存下降4000吨至11.76万吨，国内社会库存下降1.42万吨至11.1万吨，保税库库存增加4500吨至4.45万吨，全球显性库存低至27.3万吨；年初48.63万吨，下降21.3万吨；较去年同期43.75万吨，下降16.44万吨。
6）资金：沪锌仓量略有增加，持仓自49万手增加至51万手附近
12月3日金瑞期货锌周报
