锌行情预测
本周锌价跌破2万关卡后开始强势反弹，截止至11月30日夜盘收盘，沪锌主力合约ZN1901报收21100元/吨，周涨幅1%。目前左右锌价主要的矛盾仍旧是海外矿山供应预期与现货短缺的博弈。目前来看，看多的情绪占上风：第一，上游冶炼厂因前期锌价连续下挫惜售情绪浓厚，而且持续的环保高压也让其开工率屡创低位。第二，世界最大的铅锌冶炼公司Nyrstar因为负债累累在近期传出破产重组的消息，令市场再度产生缺货预期。第三，中美贸易在G20会上达成共识，前期受到宏观压制的品种有望迎来反弹。后市来看，锌价海外锌矿供给提速与国内冶炼产能是否能如期释放的僵持局面或在年末将持续延续，目前已知的利多因素偏短期，长线来看锌市还是以偏空为主。
镍行情预测
截止至11月30日夜盘收盘，沪镍主力合约NI1901报91900元/吨，周涨幅3.85%。作为明年最被看好的金属，目前镍价自十月份却走出震荡偏弱的走势。一方面，中期选举过后，强劲的美国经济、英国脱欧、贸易战阴霾等事件仍牵动市场神经，资本避险情绪未消；另一方面，华友、青山、住友金属等国内外金属巨头纷纷加入HPAL战局，令硫酸镍结构性短缺的预期受到扰动。展望后市，从政策面来看，我国将禁止新增低速电动车产能，高镍三元电池消费料在未来得到极大提振；基本面上来看，无论是从镍表观库存的历史低位，还是近期不锈钢将进入消费旺季，以及中期三元动力电池的强劲的需求来看，镍价都具备短期反弹、长期看涨的基础。目前镍价基差已经在历史高位5000元/吨左右徘徊，存在超跌的可能，在后市没有宏观重大利空的条件下，建议关注做多的机会。
12月3日国信期货有色（锌镍）周报
