3月国产锌精矿加工费区域性下调，部分矿山3月仍未复工，叠加疫情影响，矿山产量恢复缓慢，炼厂原料库存偏紧。
据国际铅锌小组（ILZSG）数据，今年1月全球锌市供应缺口收窄至2.84万吨，去年12月缺口由3.73万吨修正至4.55万吨。国内锌矿库存维持低位，四月加工费或继续下调。俄乌局势不明，能源价格居高不下，供应端对锌价仍有支撑。据百川盈孚，上周港口锌矿存量减/少2.4万吨。中国1-2月锌产量为105.6万吨，同比下滑1.8%。上期所锌库存增加1319吨至17.78万吨，期货库存减少4521吨至12.57万吨，有止增的迹象；LME锌库存减少700吨至14.26万吨，现货小幅升水。疫情对下游企业的物流运输产生不利影响，上周SMM氧化锌企业开工率为53.3%，较上周下降9.5%，面临原料困境欧洲天然气供应缺口问题对于锌价还将有一定支撑。国内矿及精炼锌供应恢复慢，当前总库存不高，需求表现一般，总体供需两弱。短期锌价或震荡偏强，清明假期来临，节前注意控制仓位。
