供给：俄罗斯对欧洲天然气出口将使用卢布结算，欧洲主要国家目前没有明确表态，由于天然气支付周期问题，欧洲国家将在4月中下旬至5月初做出决断，短期内天然气问题仍然是影响外盘金属供给的重要因素。国内方面，上海疫情严重，各地疫情均有反复，物流运输受限，上下游均面临原材料短缺，成品积压问题。
需求：短期国内受疫情影响较大，下游需求低迷，但是下游原材料库存偏低，在疫情好转后或有补库需求。政策端，国内在二季度大概率加大政策刺激力度，各地地产政策松绑，市场对后期需求偏乐观。另外，由于俄乌战争，导致板材类出口利润增加，促进镀锌板出口。短期需求整体偏弱，但中线乐观。库存：LME库存重回下跌趋势，欧洲库存仍然在最低位。国内方面，交易所库存、社会库存仍然在高位。
结论：外盘天然气问题暂时难以解决，锌供给端受限，对锌价形成支撑。国内短期属于供需两弱的状态，上海疫情影响至少持续1-2周，其他地区疫情也有反复，物流运输受限，市场流通盘减少，流通品减少容易助推价格上行。而外盘仍然有能源问题作为锌价支撑，锌价短期震荡偏强。交易：短线偏多，逢回调短线买入。
风险点：货币政策收紧过快、海外减产超预期、国内疫情持续时间过久。
2022年第15周国信期货锌周报
