外盘库存持续去化 内外价差带动沪锌
【市场分析】
昨夜LME锌涨2.96%至4400.5，夜盘表现强势；沪锌低开高走，沪锌指数增仓5800手涨700点或2.54%至28205元/吨。基本面方面，首先，欧洲地区电力价格基本稳定，12日法国电力基准价格230欧元兆瓦时，昨日230.5，荷兰230欧元兆瓦时，昨日226，整体变动不大，天然气价格稳定，俄管道天然气输气量稳定，煤炭和原油价格大涨，海外煤炭价格纽斯卡尔涨26.2至286.2，理查德港涨20.43至280.78，原油价格大幅上涨，从能源的角度看，此前支撑锌价的直接因素在电力，目前电力价格较为稳定，那么这几天驱动的因素更多的来源于库存因素；其次，昨日lme仓库锌库存下滑2800吨至12.08万吨，注册仓单近几个交易日稳定，和托克此前声明的因为减产而注销仓单拉出仓库去交付长单相对应，挤仓或许也是无心为之，毕竟低库存弱供应的基本面在那里，更何况需求端还有中国保5.5%增速大基建的预期存在，不过当下国内供需两弱，国内社会库存持续累积，终端地产和汽车表现也不尽如人意，但是锌受外盘的影响较大，欧洲地区精炼产能较为集中且占全球16%，核心逻辑驱动仍然在外盘，就是库存和能源。
【交易策略】
单边：锌的盘子较小，海外冶炼企业和贸易商集中度较高，控盘能力强，锌价在有色金属中偏强，且海外能源如果不缓解，挤仓的风险就会越来越重；套利方面，有现货渠道的可以继续做实物的出口，能源问题解决前或者国内出口放量前不建议做虚盘（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
