现货方面，LME锌现货升水40.75美元/吨，前一交易日升水43美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于28010~28640元/吨，双燕暂无报价；0#锌普通对2205合约报贴60元/吨，双燕暂无报价；1#锌主流成交于27940~28570元/吨。昨日锌价大幅上涨，市场贴水扩大，成交并不佳，对2205合约报至贴水60元/吨，贸易商对均价下浮贴水报至10元/吨左右。进入第二时段，持货商普通锌锭对2205合约报价至贴水60~70元/吨左右，市场成交清淡，交投气氛差。整体看，锌价大幅上涨后，贸易商主动下调升贴水，市场报价统一，成交较差，交投走弱。
库存方面，4月12日，LME库存为11.8万吨，较前一日减少2975吨。根据SMM讯，4月11日，国内锌锭库存为28.04万吨，较上周五增加0.24万吨。
观点: 昨日沪锌偏强震荡。宏观方面，美国3月通胀率飙升，创下近40年以来的新高。美联储理事表示，将进一步采取措施，加息预期强烈。海外方面，俄乌局势僵持，目前欧洲主要国家天然气价格依旧偏高，电价维持高位，冶炼企业电力成本居高不下，缩减产能无法迅速恢复。国内各地爆发疫情以及西北部分冶炼企业的常规检修或导致近期锌锭产量下滑。此外由于疫情限制导致西北地区部分矿企运输不畅。消费端，由于近期各地爆发疫情，导致华北镀锌企业开工和货物运输受到阻碍，虽然地产释放积极信号有助于提振镀锌企业需求，但预期强，现实弱格局未变。华东上海由于疫情，成交较之前有所减弱。华南锌合金企业由于疫情以及运费上涨等因素影响，开工率出现下滑。近期锌锭整体仍有阶段性累库的情况。价格方面，国内疫情对下游采购及运输干扰较大，但海外冶炼高成本对锌价有所支撑，短期单边上建议以逢低做多思路对待，需警惕海外情况波动所导致的回调风险。
策略：单边：谨慎看多。套利：中性。
风险点：1、海外政局变动。2、消费不及预期。3、国内能耗双控政策。
