最近沪锌价格弹性较大，日内波动幅度较大，今日沪锌整体偏强，周五夜盘沪锌价格低开低走，震荡下行后在日盘震荡上行，午后增仓上行。从 30 分钟线来看，目前处于自 3 月 15 日阶段性触底以来的稳定的上行趋势阶段，自从上周突破 27500 一带压力位之后，今日在 27830 一带受到上升趋势线的支撑，但是 30 分钟线来看，小级别仍然处于区间震荡的走势；今日现货成交表现一般；基本面方面，最近海外能源中天然气和电力价格回落，成本支撑的逻辑有减弱的迹象，国内进口矿加工费缓慢上调，本周环比增加 20 美元/干吨至 200 美元/干吨，虽然距离国产矿冶炼还有一段距离，但也在缓慢修复，海外锌冶炼厂伴随能源价格回落，有复产的概率存在，所以供应端虽然目前逻辑还存在支撑，但是供应端修复的预期也需要正视；挤仓方面，最近 lme 仓库锌库存持续减少，但是注册仓单最近并未继续减少，注销仓单出库带动库存下滑；需求方面，目前镀锌、锌合金、氧化锌等领域表现一般，远低于去年同期，终端地产、汽车等行业表现较差，基建受制于疫情的影响，也没有好的表现，呈现出供需双弱的现实。
单边：沪锌的主线逻辑主要有三点：欧洲成本支撑、低库存被动挤仓、内外价差大。第一个逻辑目前有松动的迹象，最近英国天然气价格大跌，欧洲电力价格有回落的迹象，北欧天然气库存开始增加；第二个逻辑决目前没有进一步的推进；第三个逻辑伴随近期进口矿加工费开始修复，有缓和的预期存在，预期短期内价格震荡整理，关注 27300~27500 一带的支撑；套利方面，有现货渠道的可以继续做实物的出口
