隔夜两市锌价小幅上行，近日多头情绪稍缓，沪伦比小幅上修，走势偏震荡。锌基本面近期变化不大，欧洲供应紧缺和国内下游需求疲软都十分突出。国内库存处于近年来的绝对高位，LME库存相对偏低，且库存注销仓单占比较高，接近60%，LME库存连日快速下行。后续，俄乌战争似乎在短期内难以结束，欧洲的能源危局在短期内难有实质性的改变，欧洲精锌供给紧缺这一驱动将持续。国内方面，稳增长政策下，一季度基建投资数据亮眼，期待本轮疫情在得到有效管控后，下游实物工作量落地，锌需求迎来边际回暖。综合而言，我们认为短中期内，高价锌下方的支撑是较为可靠的，难以出现趋势性下跌，上行动力仍在，但鉴于价格已处于绝对高位，且国内现实消费疲软掣肘，后续上行斜率或较为平坦，短中期或震荡偏强运行。
