现货方面，LME锌现货升水58.5美元/吨，前一交易日升水58美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于27630~27750元/吨，双燕成交于27740~27880元/吨；0#锌普通对2205合约报贴水30~10元/吨，双燕报升水100元/吨；1#锌主流成交于27560~27680元/吨。昨日锌价小幅上涨，随着进入下月票成交，市场贴水延续，然昨日市场收货有所好转，昨日对2205合约报至贴水30~10元/吨，贸易商对均价下浮报至10~20元/吨左右。进入第二时段，持货商普通锌锭对2205合约报价至贴水30~10元/吨左右，市场成交氛围走弱。整体看，目前上海提货有所恢复，持货商持证可提货，然车不好找，在此情况下，市场炒作双燕出口，其升水飙升，整体成交一般。
库存方面，4月28日，LME锌库存为96275吨，较前一日减少2625吨。根据SMM讯，4月25日，国内锌锭库存为28.39万吨，较上周五增加300吨。
观点: 昨日沪锌偏强震荡。宏观方面，国务院常务会议决定加大稳岗促就业政策力度，强调要推进企业在做好疫情防控条件下复工达产。美债美元双双走强，对有色金属价格形成压制。海外方面，俄罗斯强势断供波兰及保加利亚天然气，当前部分海外冶炼产能恢复但整体情况仍不乐观，供应持续偏紧。欧盟目前暂未对以卢布方式结算天然气达成共识，欧洲天然气价格仍存在波动风险。海外矿端由于冶炼企业未完全恢复产能导致锌矿供应相对宽松。国内供应方面，国内矿复产缓慢，加之海外矿进口困难，矿端较为紧张。锌锭进口亏损维持5000元/吨以上高位，考虑到当前沪伦比值较低，需关注后续出口情况。消费端，近期北京疫情加重或将影响物流运输。华东上海防疫形势有所转好，部分道路运输恢复正常。但现货市场成交较之前仍旧疲软。下游终端更多的寻求其他地区货源。近期锌锭整体库存较此前有所累积，仍有阶段性累库的情况。价格方面，国内疫情对下游采购及运输干扰较大，锌价受到一定拖累，短期建议中性对待，但海外冶炼高成本叠加低库存格局对锌价下方仍有所支撑。
策略：单边：中性。套利：中性。
风险点：1、海外政局变动。2、消费不及预期。3、国内疫情情况及管控政策。
