衰退的预期引导市场 情绪能源干扰因素仍在
【市场分析】
夜盘沪锌低开低走，大幅下跌，沪锌主力跌1.78%至27000关口附近震荡，但是较外盘明显抗跌一些，近期内外价差收敛更多的是通过外盘的回落实现，主要逻辑一方面在于美联储加息开启紧缩流程，市场担忧全球进入衰退阶段，另一方面，中国的防疫政策以及海外的高价格开始对需求形成抑制，导致旺季不旺。现货成交方面，天津市场现货流通较少，部分贸易商仍存在持货惜售的情况，贸易商间逢低接货较好，下游节后逢低补库较好；上海仓库提货已恢复正常，然仍需要通行证，而少量下游开始从上海拿货，外加到货较少下，上海库存小降，另外出口仍在炒作，市场流通货收紧，带动升水小幅上行，整体成交小幅转好；欧洲能源方面，最近电力价格和能源价格维持高位，并有一定程度的反弹，但是锌市场对能源的敏感度下降；安泰科反馈能源价格上涨对产量的影响可能被过高估计，主要原因包括：一方面欧洲地区多数国家和企业致力于发展可再生能源，比如Boliden公司的一季度精锌产量基本未受到能源价格上涨的影响，正在考虑出售过剩电力，以获取更高的利润；另一方面，欧洲锌冶炼企业通常会按照用电量的60%-70%，签订电力长单合同，因此电力价格的短期波动影响有限；此外，部分可同时生产原生锌和再生锌的冶炼企业，比如嘉能可位于意大利的Porto Vesme冶炼厂，原料来自锌精矿和钢厂电炉烟灰，根据ILZSG数据显示，意大利的再生、原生的波动基本此消彼长，这或许意味着，该厂原生锌的检修亦或是减产，可以部分或全部通过再生系统来弥补。预计随着各冶炼厂产量释放和其他地区出口至欧洲的锌锭到货，市场对精锌供应紧缺的担忧情绪将有所缓解。
【交易策略】
单边：沪锌近期高位回落，外盘持续大跌，且近期跌破去年年底以来的上升趋势线，并在短期日K线下跌的压力下下跌，且LME金融多头持仓量持续大减后，锌价投机的意义减少，前期压力位LME在4050美元/吨左右，预期支撑位在3600美元/吨一带；沪锌在经历过4月中下旬的大跌后经过中枢震荡整理有进一步回落的空间，前期压力位在27500一带，预期支撑位在25500附近，所以建议维持空头的看法操作，短线急跌的情况下勿追空，最近能源价格上涨，有反弹的概率，控制节奏(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
