根据SMM，周度国产矿加工费报3500元/吨，环比持平。进口矿报250美元/吨，环比再增加10美元/吨，进口矿加工费春节以来连续攀升。锌的全球供给方面，依旧紧张，海外主要是欧洲地区，电价和天然气仍稳定在绝对高位，持续对当地精锌供应形成限制，国内供给相对宽松，冶炼厂利润相对可观，但受限于有利可图的国产矿供应有限，实际难以大幅放量。消费方面的情况较为复杂，现实消费方面，外强而内弱，4月国内PMI跌至冰点，房地产持续走弱，基建仍未带动实物工作量，国内库存偏高，海外消费尚可，LME库存注销仓单比处于高位。预期消费方面，多有反复，首先，国内稳增长政策下，后续基建有望发力带动需求，但由于疫情的影响，国内需求触底回暖的时点不确定性很大。其次，高通胀下，美联储加息缩表，全球经济增长压力凸显，全球锌需求现隐忧。美联储加息缩表，宏观情绪持续压制，前期多头持仓立场，两市锌价大跌。基本面上，全球范围内精炼锌供给有缺口的基本面未变，不过短期内受宏观情绪影响，锌价波动剧烈，短期建议观望。
