现货方面，LME锌现货升水11.01美元/吨，前一交易日升水9美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于25310~25800元/吨，双燕成交于25410~26920元/吨；0#锌普通对2206合约报升水70~90元/吨，双燕对2206合约报升水200元/吨；1#锌主流成交于25240~25730元/吨。昨日锌价探底回升，市场继续挺价出货，然市场出货商增多，成交走弱，跟盘几无成交，昨日对2206合约报至升水80~90元/吨，多为均价成交，贸易商对均价下浮报至10元/吨左右。进入第二时段，持货商普通锌锭对2206合约报价至升水70~80元/吨左右。整体看，昨日市场挺价出货，然出货商增多，市场成交走弱，跟盘几无成交后，升水小幅下行，均价亦贴水运行，整体成交不佳。
库存方面，5月11日，LME锌库存为88475吨，较前一日减少825吨。根据SMM讯，5月9日，国内锌锭库存为27.6万吨，较上周四减少5100吨。
观点: 昨日沪锌有所反弹。宏观方面，美联储称不排除加息75个基点的可能性。乘联会数据显示4月乘用车零售同比环比均有所下降，电动车销量环比下降。拜登政府有可能取消特朗普时期对中国产品加征的部分关税以应对通货膨胀。国内供应方面，近期比价回升至7.00，海外矿进口窗口理论打开，预计未来进口矿将缓慢流入国内市场。4月国内锌锭产量49.55万吨，考虑到5月间检修计划较少，预计产量会有所增加。消费端，五一之后各地锌锭消费有所起色，多地库存呈现小幅去化。近期北京疫情加重或将影响物流运输，且华北镀锌企业开工率未有明显增长，镀锌原料库存有所累积。华东上海防疫形势有所转好，部分道路运输恢复正常。价格方面，由于欧洲实际减停产情况或不及预期，加之欧洲现货溢价有所回落，经济表现较弱的情况下市场对欧洲需求较为悲观。国内消费端受疫情管控等原因干扰，消费复苏仍需时间，但近期市场情绪波动较大，建议以观望的思路对待。
策略：单边：中性。套利：中性。
风险点：1、海外政局变动。2、消费不及预期。3、国内疫情情况及管控政策。
