现货方面，LME锌现货升水3.75美元/吨，前一交易日升水1美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于25440~25610元/吨，双燕成交于25480~25670元/吨；0#锌普通对2206合约报升水60~100元/吨，双燕对2206合约报升水120~140元/吨；1#锌主流成交于25370~25670元/吨。昨日锌价小幅反弹，早间市场挺价出货，然市场交投极差，随后持货商主动下调升水，昨日对2206合约报至升水70~100元/吨，对均价下浮报至15~5元/吨左右。进入第二时段，持货商普通锌锭对2206合约报价至升水60~80元/吨左右。整体看，下游在前期做过足够备货以后，当前接货意愿较差，同时贸易市场出货为主，接货商寥寥无几，成交极为清淡下，持货商逐步下调升水。
库存方面，5月19日，LME锌库存为86800吨，较前一日减少300吨。根据SMM讯，5月16日，国内锌锭库存为26.11万吨，较上周五减少5800吨。
观点: 昨日沪锌偏强震荡。宏观方面，联合国下调2022全球经济增长预期。海外方面，当前能源问题仍未解决，高成本下供应继续兑现减量，不过随着天然气淡季的到来，近期海外能源支撑减弱，市场交易点逐渐转变为需求发展情况。国内供应方面，近期虽然比值有所修复，但进口矿方面尚未出现大量成交，贸易商和冶炼厂对于进口矿的采买较为谨慎。需求方面，在疫情影响下，传统需求旺季表现较弱，虽然市场对疫情恢复后需求增量仍有预期，但短期下游消费仍受限制。目前上海疫情好转，下游逐渐复工复产，但完全恢复预计要到6月中旬。价格方面，考虑到近期市场情绪波动较大，建议观望为主。
策略：单边：中性。套利：中性。
风险点：1、海外政局变动。2、消费不及预期。3、国内疫情情况及管控政策。
