维持低位震荡，等待新驱动出现
沪锌主力周三收于25700，涨幅1.44%，今年以来锌下游需求一直较为疲软，随着供给端逻辑走弱，需求也看不到太大改善空间的背景下，锌价近期反弹乏力，维持低位震荡为主。宏观方面，周三国内召开稳住经济大盘电视电话会议，但是当前市场对于政策利好的态度愈发谨慎，政策暖风作用有限，宏观氛围能否好转还需看经济实际表现。基本面，国内缺矿缓解从数据上得到验证，4月进口锌矿出现大幅增量，锌矿1-4月累计进口量128.01万吨，同比减少3.57%，其中4月进口33.06万吨，同比增长15.05%。5月国产矿也现增量，据SMM统计，5月国产锌矿29.82万吨，同比减少4.21%，环比增加6.92%。不过，海外锌锭仍相对短缺，现货仍维持高升水，但据了解近期已有大量锌锭开始出口，预计将使得海外情况有多好转。。需求方面，随着复工复产，国内下游需求边际好转，但仍不及往年同期。据SMM了解，当前北方地区镀锌开工率相当积极，主要原因在于消耗先前订单，新订单并无明显增量，而考虑到市场对钢材价格仍存看跌情绪，且天津地区面临一定疫情问题，镀锌开工上升空间有限。海外方面，随着主要经济体PMI走弱，经济增速预期不断下调，锌下游需求有韧性但难现增长。策略上，短期建议区间操作为主。
