维持低位震荡,等待新驱动出现
沪锌主力周四收于25390,跌幅1.21%,夜盘小幅回升至25650。今年以来锌下游需求一直较为疲软,随着供给端逻辑走弱,需求也看不到太大改善空间的背景下,锌价近期反弹乏力,维持低位震荡为主。宏观方面,政策暖风作用有限,宏观氛围能否好转还需看经济实际表现。基本面,国内缺矿海外缺锭问题持续缓解。4月进口锌矿出现大幅增量,锌矿1-4月累计进口量128.01万吨,同比减少3.57%,其中4月进口33.06万吨,同比增长15.05%。5月国产矿也现增量,SMM5月国产锌矿29.82万吨,同比减少4.21%,环比增加6.92%。此外,据了解近期已有大量锌锭开始出口,预计将使得海外情况好转。需求方面,随着复工复产,国内下游需求边际改善,但仍不及往年同期,且复产预期已表现在锌价止跌上。据SMM了解,近期北方地区镀锌开工相当积极,但主要为消耗先前订单,新订单并无明显增量,而考虑到市场对钢材价格仍存看跌情绪,且天津地区面临一定疫情问题,镀锌开工上升空间有限。海外方面,随着主要经济体PMI走弱,经济增速预期不断下调,锌下游需求有韧性但难现增长。因此锌价短期或维持在2w5以上小幅震荡,长期看承压运行为主。策略上,短期建议区间操作为主。