据国际铅锌小组，3月全球锌市供应短缺6300吨，2月供应过剩修正为2.65万吨。国内矿供应有限，冶炼厂原料库存较为紧张。上周锌精矿加工费下调，北方地区加工费下调50元/吨至3600-3800元/吨，南方地区加工费下持稳于3400-3600元/吨。4月我国锌矿进口量为33.06万吨，环比增29.2%，同比增15.1%。
5月随着大型炼厂检修结束，叠加有治炼厂提产，精锌产量预计有增加。4月精炼锌进口量锐减至1535.7吨，反映出海外供应的极度紧缺。截止5月20日，SMM七地锌库存较前一周减少1100吨至26.58万吨；上期所锌库存减少527吨至16.65万吨，期货库存下降5357吨至11.47万吨，平稳下滑；LME锌库存微增75吨至86625吨，现货升水升至19左右，注册仓单小幅增长，库存低位仍有支撑。
据Mysteel，上周镀锌企业开工率为85.03%，环比升0.34%市场情绪有所转暖，沪锌夜盘表现相对强势。基本面上，矿端供应依旧偏紧；精炼锌海外产出缓慢，国内产出料增加；国内库存稳步去化，LME锌库存降至绝对低位；需求端不温不火。技术上看，RS和MACD有向上修复的需求，今日锌价或震荡偏强为主。
