欧洲电价小幅波动后维持高位，而冶炼厂没有新的复产消息，LME 库存持续去化，欧洲供应端紧缺致东南亚市场出现多次锌锭转移。国内矿紧缺情况持续，不过随着海外锌精矿进口由亏转盈，进口盈亏自-1292元/吨转至 255.6 元/吨，进口窗口打开，若是后续进口窗口持续开启，一定程度上有望缓解国内矿紧缺的现状。4-5月冶炼厂产量无法释放，将维持 50 万吨左右。需求端，未来疫情得以控制，叠加促销费政策进一步推进，下游、终端在恢复生产后的补库需求仍然可以期待。基本面无明显变化，主因供应端炒作情绪走弱，锌价或将继续震荡走势。
