上周主力 ZN1902 整体围绕 21000 一线宽幅震荡，周度涨幅达 2.08%，收至 21095 元/吨，成交量增至 3361538 吨，持仓量增至 211858 手。伦锌重心继续小幅下移，收至 2489 美元/吨，周度下跌 1.74%，持仓量降至 223951 手。
库存方面，LME 库存先增后降，环比增加 11375 吨至 130375 吨， LME 现货升窄幅波动，截至 21 日，升水报收 51.5 美元/吨。而上期所库存维持低位，库存环比减少 3359 吨至 21520吨。同时，因未有进口到货，锌社会库存仍小降，环比减少 0.15 万吨至 9.85 万吨。上周锌锭保税区库存续增 8000 吨至 5.6 万吨，获得恢复性增长。
上周周初美元高企原油暴跌，大宗商品市场跟跌，随后美联储如期加息，且缩短明年加息频率，美元走低，基本金属收复跌势。中国财政部表示对美国制造的汽车和汽车零部件暂停加征关税三个月，贸易战进一步缓和，但中美间博弈仍是长期过程。国内方面，中央经济工作会议显示，并未过多强调基建，明年地方政府主导的基建或继续面临资金等因素的制约，同时，显示货币不再是发力重点，重点在于宽信用，此外，明年减稅落地的速度或加快。整体来看，经济下行压力仍存，在经济数据转好前，市场仍较悲观。基本面来看，维持供需两弱的状态，供应端受株冶搬迁，双燕渣料处理问题等导致锌冶炼瓶颈难以突破，现货偏紧，升水扩大，需求端镀锌利润低位反弹，后期关注开工率能否提升。盘面看，主力延续围绕21000 一线横盘运行，下方 20 日均线仍有效支撑，下跌空间有限。本周关注中国 11 月工业企业利润和三季度经常帐数据及十三届全国人大常委会议情况等。
12月24日金源期货锌周报
